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Aspectos clave:
- Adquisición conjunta mediante una asociación 49%/51% entre Millicom International Cellular S.A. (“Millicom”) y NJJ.
- Transacción estructurada con un pago inicial de cierre de $50 millones y una contraprestación adicional basada en rendimiento (earn-out) de hasta $150 millones según la creación de valor estructural y no garantizada por Millicom.
- El negocio adquirido no se consolidará en los estados financieros de Millicom durante la propiedad conjunta, y las obligaciones financieras de la empresa adquirida y de la transacción son no recurribles para Millicom.
- Telefónica deberá asegurar CLP 79 000 millones (aproximadamente USD 92 millones) al cierre para la estabilidad del balance.
Millicom tendrá la opción de adquirir la participación de NJJ en el negocio en el año 5 y 6 posteriores al cierre con un descuento del 10 % sobre los múltiplos de negociación de Millicom, con NJJ teniendo a su vez una opción posterior para adquirir la participación de Millicom con la misma metodología de precio si Millicom no ejerce.
La adquisición refuerza la presencia estratégica de Millicom en Sudamérica y complementa su huella regional.
NJJ y Millicom International Cellular S.A. (“Millicom”) anunciaron hoy la adquisición de Telefónica S.A. (“Teléfonica”) del 100 % del interés de Telefónica en su negocio chileno (que representa el 99.4 % de la compañía), a través de un vehículo controlado conjuntamente con propiedad 51 % de NJJ y 49 % de Millicom.
Telefónica recibirá un pago inicial de cierre de $50 millones y tendrá derecho a una contraprestación adicional de hasta $150 millones basada en la creación de valor estructural. La contraprestación en earn-out y cualquier obligación de la empresa adquirida, incluida su deuda existente, serán pagaderas con sus flujos de caja y no están garantizadas por Millicom.
En relación con la adquisición conjunta, NJJ y Millicom están celebrando un acuerdo de accionistas conforme al cual Millicom tendrá una opción de compra para adquirir la participación de NJJ en el negocio adquirido después del quinto y sexto año posteriores al cierre, a una valoración basada en los múltiplos de negociación vigentes de Millicom en ese momento menos un descuento del 10 %, pagadero con acciones de Millicom. Si se ejerce, NJJ tendrá derecho a recibir efectivo o acciones de Millicom por su participación transferida.
Si Millicom no ejerce su opción, NJJ tendrá una opción de compra para adquirir la participación del 49 % de Millicom en términos de precio similares.
Esta estructura permite a Millicom capturar a largo plazo una presencia estratégicamente ampliada en Sudamérica mientras mantiene un balance saludable y preserva la flexibilidad financiera.
En el cierre, Telefónica deberá aportar CLP 79 000 millones (aproximadamente USD 92 millones) que se asignarán para satisfacer ciertos pagos y asegurar la estabilidad del balance.
Razonamiento estratégico
Aunque Millicom inicialmente tendrá una participación minoritaria, la compañía operará el negocio desde el primer día y aplicará el manual operativo de Millicom para estabilizar y fortalecer el activo, aprovechando su extensa experiencia regional.
Como socios, NJJ y Millicom buscan mejorar la competitividad y eficiencia operativa, capitalizar la modernización de la red y la innovación en servicios, y apoyar la inversión sostenida en la calidad de la red y los servicios digitales en Chile. La transacción proporciona una oportunidad distintiva para adquirir y reposicionar un activo desafiante en uno de los mercados más grandes y estratégicos de la región a una valoración atractiva, a la vez que se preserva la fortaleza y flexibilidad del balance de Millicom.
Marcelo Benitez, CEO de Millicom, comentó:
“Esta transacción refleja el enfoque disciplinado y pragmático de Millicom para la creación de valor a largo plazo en Latinoamérica. Asociarnos con NJJ nos permite combinar fortalezas complementarias mientras preservamos la disciplina financiera, la protección del balance y la flexibilidad estratégica. Estamos tomando una opción en un mercado grande e importante mediante una estructura reflexiva que limita el riesgo inicial, aísla el apalancamiento y protege completamente a Millicom frente al recurso. Nos da control operativo desde el primer día y la capacidad de capturar el crecimiento a largo plazo sin comprometer nuestra fortaleza financiera. Chile es un mercado estratégico con fundamentos sólidos y una fuerte demanda de conectividad de alta calidad. Estamos comprometidos a aplicar nuestro manual operativo, invertir con disciplina y apoyar el desarrollo digital de Chile mediante mejores redes, mejor ejecución y creación de valor sostenible en el tiempo.”
